

新冠肺炎疫情对产业结构带来根本性的改变,加上美国与中国欲将全球价值链内在化(internalization)所引起的去全球化,中期恐怕难以有太大改变。这种趋势若延续下去,中国的半导体业者很难再以全球竞争者的姿态壮大。反观美国,为了将全球半导体供应链吸引到境内,预估会倾注全力施展支持政策。
在美国境内拥有生产设施的企业(半导体人才招聘网)
若考虑目前芯片短缺对产业可能造成的影响,美国极可能建立生产涵盖所有价位芯片的半导体供应链。目前在美国境内拥有8吋与12吋晶圆厂的美国业者,有英特尔、格罗方德、恩智浦半导体(NXP Semiconductor)、德州仪器(Texas Instruments)、高塔半导体(Tower Semiconductor)、安森美半导体(ON Semiconductor)等(编按:英特尔于2022年2月15日宣布以54亿美元收购高塔半导体)。
强化英特尔的制造能量与美国晶片制造崛起的交会点
美国芯片制造崛起的核心是确保制造能量,若要提高美国的芯片制造能量,必须①吸引台积电与三星电子这种国外企业,到美国兴建采用先进制程的工厂,或者②由美国企业自主研发先进制程,在美国境内设厂。
美国将对台积电与三星电子提供奖励措施,鼓励2家业者在美国设厂,并且导入先进制程,但从国家安全的角度来看,设法提高英特尔的制造能量还是比较迫切。英特尔目前是美国芯片制造的领先业者,英特尔除了获得政府的建厂补助,也将获得美国国防部的强力支持。
虽然英特尔不见得能迅速开发出采用EUV制程的芯片制造技术,但就美国政府的立场,还是无法放弃英特尔。万一英特尔不能如美国政府的期待,恢复制造上的竞争力,英特尔将会利用台积电位在美国的工厂代工生产。
台积电与三星电子
台积电与三星电子在美国设厂,应该采用5纳米以下的先进制程。通常大规模设厂会对业者造成极大的设备投资负担,但美国亟欲以芯片制造崛起,各项补助政策可助业者减轻负担。台积电可因此①降低地缘政治上的风险,②避免近期因气候变化造成的缺水问题,③不至于放弃获得美国政府大规模补助的机会。2021年4月,台积电宣布千亿美元投资计划,预定「未来3年投资1千亿美元」提高芯片产能。这应是台积电评估美国政府的租税减免制度,在2024年以前最多可获得40%优惠所做的决定。
三星电子若利用美国的奖励政策,则可有更多套剧本。目前先进制程晶圆代工市场由台积电与三星电子两强瓜分,若英特尔在美国政府积极扶植之下成功恢复竞争力,市场就会变成三强鼎立。万一三星电子未像台积电与英特尔积极利用美国的补助政策,或美国将芯片制造与国家安全挂钩,强化原产地规范,三星电子可能陷入不利地位。假设美国阻止中国取得EUV光刻设备,三星电子就必须积极考虑在美国扩充晶圆代工产能。
三星电子也可能分割晶圆代工事业成为独立子公司,让晶圆代工子公司在美国那斯达克证券交易所上市,利用首次公开募股取得投资设厂的资金。未来3年内晶圆代工产业的价值应该都会获得相当高的评价,全世界对碳化硅(SiC)等化合物半导体(compound semiconductor)的需求预估将会成长,三星电子也可能进军化合物半导体领域。
全球半导体设备企业
由于未来半导体业者可能集中在美国进行投资,对总公司就在美国的应用材料公司(Applied Materials)、科林研发(Lam Research)等半导体设备业者而言,后续发展性看好。预估2022年半导体业者应会对快闪记忆体增加投资,2023年进入MEC芯片需求周期的景气繁荣时期。由于2024年是美国政府提供投资租税抵减40%的最后1年,中期投资力道将是「晶圆代工>快闪记忆体>DRAM」。
不过所有半导体投资将以艾司摩尔为中心展开,因为晶圆业者若要兴建12吋晶圆厂,艾司摩尔的光刻机台绝不可少。预估未来零组件的价格会全面上升,线宽制程持续微缩,机台价格也会上涨,但新冠肺炎疫情逐渐趋缓,将可期待业者增加产线人力与产量。与EUV设备相关的供应链业者,例如:科磊(KLA-Tencor)、日本的雷泰光电(Lasertec)等,未来发展性看好。东京威力科创(TEL,Tokyo Electron)虽然未列在上页的供应链整理表上,但东京威力科创的设备在构成EUV制程也接近于市场独占,预估也可受惠。
美国的芯片制造崛起表面上的目的是,2030年以前要将没有经济支持就会往中国聚集的晶圆厂留在美国。只要美国与中国彼此都希望建立自主且排他的半导体供应链,预期2030年以前有高额设备投资计划的企业都会往美国投资。韩国的晶圆代工领域,营收比例高的企业有圆益艾伯斯(Wonik IPS)、比思科(PSK)等。
半导体零组件与材料(芯片行业招聘)
美国的半导体零组件与材料企业,有陶氏公司(Dow)、杜邦(Du-Pont)、空气产品公司(Air Products & Chemicals)、液空(Air Liquide)等,都是销售遍及全球的化学与材料业者。日本JSR已经在美国投资EUV光阻液(photoresist)的生产设施,后续在新世代光阻液市场大有可为的Inpria也是美国企业(编按:2021年9月17日,JSR加码买进美国半导体材料厂商Inpria公司的79%股份。再加上JSR在之前取得的21%股份,Inpria成为JSR全资子公司)。
若三星电子在美国增加投资,对原本就与三星电子长期合作、已经在美国设厂或有意进军美国的韩国企业也会是发展机会,例如:Soulbrain与ENF Technology已经在美国有据点、SK Materials具有投资潜力。这些公司的投资策略都值得留意。
