高芯圈 芯片半导体资讯网 半导体产业链全梳理,附值得投资的公司

半导体产业链全梳理,附值得投资的公司

作者:匿名    来源:未知   
浏览:1047    发布:2021-03-19 15:27:49

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半导体位于电子行业的中游,上游是电子材料和设备。半导体和被动元件以及模组器件通过集成电路板相连,构成了智能手机、可穿戴设备、计算机、汽车电子等电子产品的核心部件,承担信息的载体和传输功能,是信息产业的基石。

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半导体指数主要有中华半导体(990001.CSI)、中证全指半导体(H30184.CSI)、国证芯片(980017.CNI)。对比来看,中证全指半导体行业分布较为集中,主要投资于电子、半导体板块。

半导体行业的产业链有上游支撑产业、中游制造产业以及下游应用产业构成,其中上游支撑产业主要有半导体材料和设备构成,中游制造产业核心为集成电路的制造,下游为半导体应用领域。

01

半导体产业链上游

半导体行业上游可以分为半导体材料和半导体设备。

半导体材料主要应用在晶圆制造和芯片封测阶段;

半导体设备作为半导体产业链的支撑行业,主要应用于IC制造、IC封测。其中,IC制造包括晶圆制造和晶圆加工设备;IC封测主要用封测产进行采购,包括拣选、测试、贴片、键合等环节。

主要标的:北方华创、长川科技、至纯科技、晶盛机电等

02

半导体产业链中游

半导体产业链的中游为半导体终端产品以及其衍生的应用、系统等。半导体产品按功能区分,可以分为集成电路、光电子器件、分立器件和传感器等四大类。封装后的集成电路通常称为芯片。

而在半导体产业链中,芯片设计、晶圆制造和封装测试是三大核心环节。

01

芯片设计

步骤:规格制定→逻辑设计→电路布局→布局后模拟→光罩制作

芯片设计的本质是将具体的产品功能、性能等产品要求转化为物理层面的电路设计版图,并且通过制造环节最终实现产品化。

设计环节包括结构设计、逻辑设计、电路设计以及物理设计,设计过程环环相扣、技术和工艺复杂。

芯片设计公司的核心竞争力取决于技术能力、需求响应和定制化能力带来的产品创新能力。

主要标的:兆易创新、紫光国微、北京君正、上海贝岭、圣邦股份、韦尔股份、富瀚微、汇顶科技等。

02

晶圆制造

步骤:薄膜→光刻→显影→蚀刻→光阻去除

晶圆制造是根据设计出的电路版图,通过炉管、湿刻、淀积、光刻、干刻、注入、退火等不同工艺流程在半导体晶圆基板上形成元器件和互联线,最终输出能够完成功能及性能实现的晶圆片。

晶圆制造产业属于典型的资本和技术密集型产业。

主要标的:赛微电子、中芯国际等。

03

封装测试

步骤:切割→黏贴→切割焊接→模封

半导体封装测试是半导体制造的后道工序,封测主要工序是将芯片封装在独立元件中,以增加防护并提供芯片和PCB之间的互联,同时通过检测保证其电路和逻辑畅通,符合设计标准。

在半导体产业链中,传统封装测试的技术壁垒相对较低,但是人力成本较为密集。

主要标的:长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等。

03

半导体产业链下游

随着人工智能的快速发展,以及5G、物联网、节能环保、新能源汽车等战略性新兴产业的推动下,半导体的需求持续增加。下游市场的革新升级强劲带动了半导体企业的规模增长。

新兴科技产业将成为行业新的市场推动力,并且随着国内企业技术研发实力的不断增强,国内半导体行业将会出现发展的新契机。

主要标的:立讯精密、歌尔股份、三安光电等。

04

半导体板块投资逻辑

半导体板块上游受益资本支出增加,下游受益5G终端市场需求拉动;政策层面受益国产替代加速催化,以及国家大基金的资本助力,板块景气度持续。

01

国家大基金资金扶持

国家大基金(国家集成电路产业投资基金股份有限公司)通过政策资金扶持国内半导体产业的发展,以减少对国外厂商的依赖。首期大基金资金主要投向于半导体产业链中的龙头企业。二期投向将偏重于下游应用、设计、材料、设备等,致力于打造自主可控的集成电路产业链。

02

资本市场改革助力

科创板以及创业板注册制的设立,一方面有利于助力半导体等高新技术企业增加直接融资渠道,另一方面,A股半导体等高新技术产业的估值一般高于海外市场,有利于引导人才、资本、市场资源流向国内产业,通过外延并购完善国内产业链布局。

​长期来看,大陆产业必然将由中游制造业逐步往上游半导体产业整体迁移,半导体国产替代空间巨大,而且叠加下游新能源汽车等新兴增长点的带动,具有持续的增长动力。

整个半导体板块空间万亿,跟客户粘性高,替换成本高,壁垒突出,具有一定定价权,其中设计等环节商业模式优秀,资本支出少,现金流充沛,长期投资价值突出。

半导体这类科技企业的研究门槛比较高,并且还未成长起来的新兴企业鱼龙混杂、炒概念,在发展和过程中抵御风浪能力较差,大家不防采取投资基金的方式来降低投资个股风险。

来源:中商产业研究院

 

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